中小M&A資格試験 第3回　M&A実務　問8（全21問）

バリュエーションの各手法の使い方に関する記述として、スキルマップに照らして最も適切でないものはどれか。

1. 1DCF法は将来の見込みに頼らない手法であるため、対象企業に事業計画書がない場合でも、初期段階から問題なく使用できる。
2. 2インカムアプローチでは、楽観シナリオを上限、悲観シナリオを下限として複数のシナリオを作成すると、譲渡額の水準の目安とすることができる。
3. 3コストアプローチ（時価純資産法など）は、企業の利益の算定が困難な場合に使用されることが多い。
4. 4中小M&Aでマーケットアプローチを用いる場合は、主にEV/EBITDA倍率法によるマルチプル法が採用されることが多い。

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