中小M&A資格試験 第1回 財務・税務 問4(全13問)
DCF法でB社の事業価値を算定したところ5億円となった。B社には事業に使っていない現預金が8,000万円、有利子負債が2億円ある。B社の株主価値として、正しいものはどれか。
誤り。現預金を足さずに有利子負債と現預金の両方を引いた額(5億-2億-0.8億)。
正しい。
誤り。事業価値をそのまま株主価値としている。
誤り。有利子負債を加算している(5億+0.8億+2億)。
選択肢を押すと答え合わせができます。
論点
中小M&A資格試験 » 財務・税務 » DCF法による株主価値
正解
2
解説
DCF法では、FCFと継続価値を割り引いて事業価値を求め、非事業用資産(現預金等)を加えて企業価値とし、有利子負債を差し引いて株主価値を出す。5億円+8,000万円-2億円=3億8,000万円。